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El informe SPIVA (S&P Indices Versus Active) es una serie de reportes publicados por S&P Global que comparan el rendimiento de los fondos gestionados activamente contra sus índices de referencia. La conclusión principal del informe es que la mayoría de los fondos de gestión activa no logran superar a los índices de mercado, especialmente en periodos de largo plazo. Estos son algunos puntos clave del informe SPIVA:
Desempeño a largo plazo: En la mayoría de los mercados, los fondos de gestión activa suelen tener dificultades para superar a sus índices de referencia. Por ejemplo, el SPIVA U.S. Year-End 2022 mostró que el 90% de los fondos de renta variable de gran capitalización en EE.UU. no lograron superar al S&P 500 en un periodo de 10 años.
Rendimiento global: Los resultados son consistentes a nivel mundial. En mercados como México y otros países latinoamericanos, un alto porcentaje de los fondos activos también tiene dificultades para superar sus índices. Según el SPIVA Latin America Mid-Year 2019, 82% de los fondos activos en México no superaron el índice S&P/BMV IPC durante un periodo de tres años.
Horizonte temporal: A medida que se extiende el horizonte de tiempo, el número de fondos activos que logran superar sus benchmarks tiende a disminuir. En períodos más largos, como 10 o 15 años, la mayoría de los fondos activos tienden a subperformar.
Factores como costos y volatilidad: Uno de los factores clave que afecta el rendimiento de los fondos activos es su mayor estructura de costos (comisiones más altas) en comparación con los fondos indexados o pasivos. Estos costos adicionales a menudo erosionan las ganancias, especialmente en mercados con volatilidad moderada.
Casos de éxito aislados: Aunque algunos gestores activos pueden superar a sus índices en ciertos periodos o en mercados más volátiles, es difícil predecir consistentemente qué gestores lograrán hacerlo, lo que dificulta la selección de fondos activos exitosos a largo plazo.
Desempeño a largo plazo: En la mayoría de los mercados, los fondos de gestión activa suelen tener dificultades para superar a sus índices de referencia. Por ejemplo, el SPIVA U.S. Year-End 2022 mostró que el 90% de los fondos de renta variable de gran capitalización en EE.UU. no lograron superar al S&P 500 en un periodo de 10 años.
Rendimiento global: Los resultados son consistentes a nivel mundial. En mercados como México y otros países latinoamericanos, un alto porcentaje de los fondos activos también tiene dificultades para superar sus índices. Según el SPIVA Latin America Mid-Year 2019, 82% de los fondos activos en México no superaron el índice S&P/BMV IPC durante un periodo de tres años.
Horizonte temporal: A medida que se extiende el horizonte de tiempo, el número de fondos activos que logran superar sus benchmarks tiende a disminuir. En períodos más largos, como 10 o 15 años, la mayoría de los fondos activos tienden a subperformar.
Factores como costos y volatilidad: Uno de los factores clave que afecta el rendimiento de los fondos activos es su mayor estructura de costos (comisiones más altas) en comparación con los fondos indexados o pasivos. Estos costos adicionales a menudo erosionan las ganancias, especialmente en mercados con volatilidad moderada.
Casos de éxito aislados: Aunque algunos gestores activos pueden superar a sus índices en ciertos periodos o en mercados más volátiles, es difícil predecir consistentemente qué gestores lograrán hacerlo, lo que dificulta la selección de fondos activos exitosos a largo plazo.
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